點擊數：32412016-05-17 10:22:57 來源: 邢臺鑄美得機械有限公司,泵閥類,工程機械類,壓縮機類,減速機箱體類
從中聯要約收購特雷克斯(Terex)說起
2015年(nian)12月中國工(gong)程機械巨頭--中聯重科要約收購(gou)特雷克斯(Terex),但近(jin)期公(gong)告終止收購(gou),主要原因是價格未能達成(cheng)一致(zhi)。此外(wai),近(jin)期中國家(jia)電(dian)行業巨頭(tou)--美(mei)的集團宣布要約收購庫(ku)卡機器人(ren)(KUKA)。美的集團公(gong)告擬通過全資境外子公(gong)司MECCA以現(xian)金方式全面要約收購庫(ku)卡集團股份,要約價格(ge)為115歐元/股(gu),收(shou)(shou)購總價約(yue)為292億(yi)元人民(min)幣,美的(de)目前(qian)持有(you)庫卡集團(tuan)約(yue)13.51%股(gu)份,若庫卡集團(tuan)除MECCA以外的(de)其他股(gu)東全部接受要約(yue),本(ben)次收(shou)(shou)購完成后美的(de)持股(gu)比例將達到30%以上。
中國(guo)制造(zao)的(de)(de)國(guo)際并購(gou)力度激增,一個(ge)“技術全球(qiu)化”的(de)(de)新時代來臨(lin)?
最近3年(nian)中國制(zhi)造企業(ye)的(de)(de)國際(ji)(ji)并(bing)購(gou)力(li)度逐年(nian)加大,上市(shi)企業(ye)是“主(zhu)力(li)軍(jun)”。值得注(zhu)意的(de)(de)是,國際(ji)(ji)并(bing)購(gou)的(de)(de)行業(ye)領域(yu)主(zhu)要集(ji)中在新興成長領域(yu),比(bi)如高鐵裝備、智能制(zhi)造、機(ji)器人及核心部件、航空(kong)裝備等,一個“技術全球化(hua)”的(de)(de)時(shi)代正悄然來臨。
國際并(bing)購有助于升級和(he)轉型,意(yi)義重(zhong)大或帶動“彎道超車”
我們認為,中國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)的(de)國(guo)(guo)(guo)際(ji)并(bing)購(gou)趨勢仍(reng)將(jiang)(jiang)繼(ji)續(xu)升溫,核(he)心邏(luo)輯是(shi):技(ji)術研發(fa)(fa)的(de)全(quan)球化及二次開發(fa)(fa)的(de)本土(tu)化。這或(huo)許(xu)是(shi)未來10年中國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)最適(shi)合(he)的(de)技(ji)術創新(xin)模式。國(guo)(guo)(guo)際(ji)并(bing)購(gou)將(jiang)(jiang)幫助制(zhi)造(zao)型企業快速完(wan)成技(ji)術研發(fa)(fa)、提供深層(ceng)次研發(fa)(fa)思維碰撞的(de)機會,是(shi)可能幫助中國(guo)(guo)(guo)高端制(zhi)造(zao)在(zai)全(quan)球實現“彎道超車”,特(te)別是(shi)在(zai)一些新(xin)興制(zhi)造(zao)領域(yu),例如智能機器人行業。
對二級市場的啟示(shi):升級或(huo)轉型拐點公司(si)具投資機會
過去2個(ge)月(yue)的大陸(lu)、香港及(ji)臺灣機構路演,被問及(ji)最(zui)多(duo)的問題是(shi):目前還有哪些處于價(jia)格洼地或(huo)待挖(wa)掘的投資機會?從實(shi)地調研來看(kan),新產(chan)業布局和行業整合,是(shi)制造型企業價(jia)值(zhi)洼地的來源。盡管宏觀(guan)環境不佳,但很多企業(ye)早已開始(shi)對新(xin)主業(ye)的(de)布局,投向(xiang)諸如新(xin)能源、智能設備(bei)、軍民(min)融合(he)等產(chan)業,而且比(bi)以往任何時候更注(zhu)重對國外新技(ji)術的收購和(he)融合(he)。
尋找升(sheng)級轉型將對成長空間產(chan)生拐點的(de)公(gong)司,機械(xie)行業(ye)結構性投(tou)資機會正逐步顯現
升級(ji)或(huo)轉型布局時間充(chong)分、對(dui)業績即將產生(sheng)拐點的(de)公司最具(ju)備(bei)確定性機(ji)會(hui)。我(wo)們(men)最看好三(san)個行業方向,分別是(shi)智能機器人、高鐵等(deng)中國優勢(shi)裝(zhuang)備、軍(jun)工(gong)(gong)(特別是(shi)軍(jun)工(gong)(gong)信息化)。重點推(tui)薦公(gong)司包括:巨(ju)星科技、永貴電器、華昌達、科遠股份、漢鐘(zhong)精(jing)機、中金(jin)環境及杰瑞股份(fen)。
風險提示(shi):宏觀經濟下(xia)行,轉型進(jin)度低于預期。
